德意志银行：中国可能允许人民币温和贬值
德意志银行(Deutsche Bank)周一(7月27日)表示，该行认为中国*府可能允许人民币兑美元温和贬值，这是基于7月24日国务院办公厅建议提出，将完善人民币汇率市场化形成机制，扩大人民币汇率双向浮动区间。
该行指出，将人民币兑美元汇率今年年底和2016年底的预测值分别下调至6.3和6.5，而此前预测值均为6.2。
对此，该行给出了认为*府的表态意味着将允许人民币温和贬值的三大理由。
理由一：该行预计二季度中国真实的出口增速可能已降至金融危机以来的最低水平。虽然海关总署公布的出口增速在上半年每个月都为正值，但来自工业调查的出口值在二季度每个月均为同比负增长，整个季度同比下跌大约3%，为该指标2009年10月以来首次出现负增长。该行指出，这可能是*府出台提振出口措施的原因。
理由二：这次表述的措辞与之前有所差别。中国央行(PBOC)在一季度的汇率*策声明中曾提出增强人民币汇率双向波动的弹性，而这次国务院的表述显然更强更清晰。
理由三：国务院在指引中明确将汇率*策作为促进贸易组合拳的一部分。德银指出，除非伴随着货币贬值，汇率波动性的上升对贸易是不利的。
但该行指出，中国*府不会允许人民币年贬值幅度达到两位数。该行经济学家对此的理由是这将会增加资本流出的风险，并危及经济增长。
该行预计，中国2015年和2016年资本账户开放的进展将继续超出预期，通过允许更多资本流入，尤其是通过债券市场，将有助于控制人民币贬值的步伐。
